山东新华锦国际股份有限公司是新华锦集团旗下A股上市公司,股票代码:600735,2007年通过借壳“兰陵陈香”实现上市。公司目前主营假发制品和纺织品的国际贸易、养老大健康产业,直接和间接控股境内外子公司30余家,员工近2000余人,公司在国际贸易业务领域深耕多年,产品远销美洲、亚洲、欧洲等地。未来公司将在稳固发制品和纺织等传统业务的同时,通过投资布局石墨新材料等新业务领域,实现公司多元化发展。

2月26日上午10点30分,新华锦董事长张航做客e公司微访谈直播间,介绍公司向石墨新材料转型布局情况。

直播精华回顾

1、新华锦(600735)在2020年2月8日发布公告,现金购买青岛森汇石墨有限公司(简称“森汇石墨”)50%的股权,作为一家以国际贸易为主业的上市公司,为何选择对石墨这一新产业进行并购?

新华锦董事长张航:新华锦选择并购石墨矿资产,布局石墨新材料产业是经过行业调研、产业分析而做出的重要决策。首先从石墨产业链分析,目前国内拥有石墨矿资源的上市公司较少,实际可开采的石墨矿资源稀缺,加之环保等要求,证照齐全符合开工条件的石墨矿少之又少。因此行业上游石墨资源的整合空间很大。石墨产业链的中间制品和应用,如负极材料、电解液、新能源电池等在青岛平度市当地具有一定的产业基础,也涌现出不少在业内拥有先进技术和产品的企业,有利于在当地进行产业整合。石墨产业链下游高端产品如石墨烯、新型炭素材料等是国家政策鼓励发展的,2016年8月,国务院印发《“十三五”国家科技创新规划》,提出要发挥石墨烯等对新材料产业发展的引领作用;《中国制造2025》明确未来十年我国石墨烯产业的发展路径,总体目标是“2020年形成百亿元产业规模,2025年整体产业规模突破千亿元”,发展石墨烯相关产业既符合政策和产业趋势,也具有很大的利润空间。

山东省是我国晶质石墨矿的重要蕴藏地和主产区,其中青岛地区的平度市是国内优质石墨的重点产区,目前已探明矿石资源量4亿吨,矿物储量1381万吨,平度市石墨矿大多为露天开采的大鳞片石墨,全年没有开采季节限制,平均开采成本较低。平度当地具备资源和沿海区位的双重优势,与石墨产业链相关的企业众多,石墨产业投资得到当地政府支持,一方面,我们期望借助平度当地的石墨资源、政策优势将公司打造成石墨矿国内领先企业,另一方面,期望利用当地的产业基础进行并购,打造石墨全产业链,有助于建立多层次的石墨产品体系。

此次公司以4075万元购买森汇石墨有限公司50%的股权,是公司正式涉足石墨新材料产业的起点,公司将以此次并购为基础,开始布局石墨新材料领域及石墨烯相关产业链,石墨新材料业务将成为公司新的战略发展方向。

2、新华锦目前市值不大,此时布局石墨新材料产业是否会给公司带来沉重的债务负担,是否会因为本次并购给公司带来不利影响?

新华锦董事长张航:新华锦自2007年借壳兰陵陈香上市以来,经过了13年的发展,尤其是2012年公司成功实施了发行股份购买新华锦集团优质发制品资产的重大资产重组,这次重组的成功具有里程碑意义,因为发制品业绩的稳定,使得公司连续7年保持了稳定的经营业绩。2019年三季报实现净利润6899万元(归属母公司),同比增长18.28%,我们测算过自发制品资产装入公司后,平均每年业绩递增5%-10%,近三年的净资产收益率均在8%以上。发制品业绩的稳定发展为公司奠定了坚实的基础,也为后续通过并购重组进行业务转型升级提供了必要的条件和支撑。

截至目前,公司发制品、纺织品等主营业务的现金流稳定,根据公司2019年9月30日披露的财务数据,公司资产负债率为21.68%,货币资金余额为28929.31万元,经营活动产生的现金流量净额为8587.70万元,自有资金较为充足,公司可以集中优势资金投资石墨矿及拓展石墨新材料产业链,提高公司整体盈利能力。一方面,基于公司良好的经营基础和主业稳定发展的态势,使我们选择石墨新材料行业进行业务转型时更有底气,另一方面,本次并购的石墨资产当年就能实现盈利,对公司的净利润会产生正向影响。

3、我们注意到本次并购受到市场和监管部门的关注,投资者比较关心交易定价、交易条款的设计等是否公平公允,请您介绍一下这方面的情况?

新华锦董事长张航:任何一家公司进行业务转型都会面临风险,对新华锦而言尽管我们做了很多前期的准备、调研和布局,但转型的风险和挑战我们是必须面对的。为了尽可能降低并购和业务转型风险,本次并购的交易对手新材料公司以及其控股股东新华锦集团都做了相应的交易安排,例如在《股权转让协议》中新材料公司做了未来三年业绩承诺,约定了业绩补偿、回购、资产减值补偿等条款,新材料公司的控股股东新华锦集团有限公司也签署相关承诺,确保新材料公司能够履行业绩补偿、回购等义务,最大限度保证上市公司及中小投资者的利益,有效降低了本次并购的风险。

因为本次交易属于业务转型并购且又是关联交易,受到市场和监管的关注在我们的预料之中,我们非常认真的回复了监管部门的相关问询,也得到了市场和投资者的认可。

4、从您接任上市公司董事长不到半年,就完成了公司业务转型的首个并购项目,向您表示祝贺,目前公司市值偏小、业务转型刚刚起步,也请您谈谈公司未来如何应对这些问题以及未来的发展之路。

新华锦董事长张航:石墨新材料产业对于上市公司而言是一个新的业务领域,并购石墨资产是我们涉足这一行业的第一步、也是我们的起点。虽然公司目前的市值偏小,但我们不会唯市值论、唯市场热点论,市值的大小、是不是市场热点都不是我们进行业务方向选择的出发点,因为我坚信市场是公平的,我们把石墨新材料产业做好了,公司具有良好的业绩成长性,市场终会给出一个公正客观的估值。

选择石墨新材料产业进行业务转型,是公司经过深思熟虑的结果,一旦选定这一战略方向就必然坚定不移的走下去,咬定青山不放松。公司的业务转型刚刚起步,必然存在各种困难,但新产业的发展不会一蹴而就,更不能急功近利,2016-2017年期间在跨境电商并购大潮中,我们没有盲目选择扩张性并购,在并购中不赶风口,审时度势,以规避风险和保护股东尤其是中小投资者利益为基本原则,现在看起来当时的决定非常正确,规避了商誉减值的巨大风险,保护了中小股东的利益,这一路走来也让我们具有更高的风险辨别能力,避免在今后的资产并购中犯错误,走弯路。此次的并购仅仅是一个序幕,下一步我们会联合一些行业内的机构,共同发起基金,对石墨产业链进行并购整合,会在石墨深加工环节发力,逐步探索石墨烯的产业化。我们的新材料板块不求最大,但求有特色,具备长远发展,并且具有附加值高的特点。

目前,公司的主业发制品、纺织品国际贸易的资产优质,业绩稳定;大健康养老行业具有良好的发展前景和广阔的市场需求,长远看是一个好的行业,我们仍需要打好基础,练好内功,以充足的准备迎接大健康养老行业爆发的时刻。与此同时,公司未来将集中精力和资源进行石墨新材料产业布局,对内通过自主研发、技术创新提高石墨产品附加值,对外通过外延式并购重组打造石墨产业链,建立多层次的石墨产品体系。

我担任上市公司董事长以来,公司的控股股东非常支持公司的工作,我们的董监高团队专业、敬业,合作非常愉快,“路漫漫其修远兮,吾将上下而求索”,我将带领公司在坚持传统主业的同时,锐意创新,不畏艰难,为上市公司带来新的发展机遇!